Trong cộng đồng quant, Cole thường phân biệt Expected Value (EV) và khả năng sống sót (survivability). Một chiến lược EV +0.1R/lệnh vẫn phá sản nếu phân phối lỗ có đuôi dày (fat tail) hoặc correlation ẩn khi stress.
Ví dụ số học đơn giản
- 100 lệnh, thắng 55%, thua 45%.
- Thắng +1R, thua −1R → EV dương nhẹ.
- Thêm 5 lệnh thua −10R (không cắt lỗ, gap) → equity sập.
| Metric | EV | Survivability |
|---|---|---|
| Trung bình lệnh | Có | Không đủ |
| Max drawdown | Bỏ qua | Quan trọng |
| Tail loss | Bỏ qua | Quyết định sống còn |
| Correlation regime | Bỏ qua | Nhiều lệnh cùng lúc thua |
Cole gợi ý tư duy
1. Mô hình hóa worst case chứ không chỉ trung bình.
2. Position sizing theo drawdown budget, không theo “tin” lệnh.
3. Hỏi: “Nếu 2026 giống tháng đầu xung đột Iran — chiến lược của tôi chịu được không?”
Ứng dụng bot MT4/MT5
- Hard stop equity, max lệnh/ngày.
- Không scale martingale khi EV backtest đẹp.
EV trả lời “có đáng trade dài hạn không”; survivability trả lời “còn tiền ngày mai không”.